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独角兽回归梦想照进现实: CDR呼之欲出!三大板

作者/整理:财金小编 来源:互联网 2018-03-28

摘要 【独角兽回归梦想照进现实: CDR呼之欲出!三大板块机会值得关注】DR(存托凭证)作为一种趋势,它的发展必然带来某些行业的变化。目前业内相对统一的观点是,具有先发优势的中介机构以及独角兽产业链公司龙头有望从中受益。(证券市场红周刊)

  “两会”期间,“新经济”、“独角兽”呈现刷屏模式,并在A股掀起不小波澜。截至3月21日,“独角兽概念”板块3月以来累计涨幅已高达14.63%,而同期沪指涨幅仅为0.22%。

  “独角兽”概念板块的大涨,与近期监管层频频表态有望推出CDR(中国存托凭证)帮助BATJ等互联网巨头回归A股不无关系。业内人士在接受采访时透露,目前证监会已经成立专门的CDR工作小组,筛选将回归A股的“独角兽”企业,首批回归企业将集中于工业互联网和人工智能领域,其中,阿里巴巴京东有望成为首批通过CDR回归的试点公司,两家公司当前已经就国内发行CDR确定了保荐机构。而对于市场关注的CDR规则征求意见稿推出的时间点,业内人士预计最快将在“五一”前后出台。

  中央财经大学金融证券研究所所长、央视财经评论员韩复龄对《红周刊》记者表示,相较于360复杂的借壳重组回归A股路,海外内资股通过CDR“曲线”回归,可以绕过复杂的法律程序和借壳运作,保留原有架构,发行成本更低,上市周期更短。就A股来说,BATJ等“独角兽”的回归将带动国内新经济板块形成更强的板块效应,加速内部分化,伪“独角兽”概念股将逐步被证伪,但总的来说,象征意义或大于实际意义。

  CDR渐行渐近征求意见稿最快有望5月推出

  360借壳回归A股、富士康IPO36天“闪电”过会、A股独角兽概念股的爆发……随着两会以来“新经济”和“独角兽”话题的发酵,CDR(China Depository Receipt,中国存托凭证)的话题再次被热炒。业内人士表示,从监管层近期对CDR的表态来看,CDR可谓渐行渐近,相关征求意见稿最早或将于5月份出台,具体政策年内有望落地。

  3月15日,证监会副主席阎庆民表示,中国存托凭证将很快推出,其是解决两地法律、两地监管的有效措施,有利于已上市、海外退市企业回A股上市。随后,上交所和深交所也纷纷表态已做好相关准备。3月19日,上交所发文称,2001年起,上交所即开始研究红筹公司境内发行股票或CDR上市、战略新兴产业企业发行上市相关问题。目前,上交所已梳理形成了上交所层面的针对优质创新企业的上市和交易等业务规则。

  根据定义,CDR指的是存券机构将在海外上市企业股份存放于当地托管机构后,在中国大陆发行代表这些股份的凭证。CDR与普通股类似,不仅可以在二级市场交易,还可以通过增量发行方式进行融资。凭证持有人实际上是寄存股票的所有人,其权利与原股票持有人相同,CDR可在交易所或柜台市场交易。(见附图)

  “CDR实际上借鉴了ADR(美国存托凭证),ADR是1927年摩根银行为了使美国投资者更为方便地交易外国股票而首创的。” 韩复龄在接受记者采访时表示,除了ADR外,目前全球市场还有EDR(欧洲存托凭证)、HKDR(香港存托凭证)、SDR(新加坡存托凭证)、GDR(全球存托凭证)等。