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科创板预期分流赴港上市 高新企业欲借机抬高估

作者/整理:财金记者 来源:互联网 2018-11-21

  追踪“科创机遇”

  科创板的落地,也被以为将对“新经济”企业香港上市形成必然分流的影响。有投行人士表示,一些原方案赴港上市的企业,如今多持张望态度,希望等科创板推出后再视状况选择上市地点。

  经过长达11个买卖日的延续大涨后,11月20日,创投指数(884151)下跌4.93%,报收2118.25点。

  不外,创投指数的回落并不克不及改动科创板行将推出的预期,自11月5日在进博会中被提出设立后,科创板何时落地就备受关注。

  21世纪本钱研讨院理解到,为“备战”科创板的顺利推出,包罗上交所、中央金融局、券商投行和企业等在内的各级机构,都在为此做诸多预备和努力。

  其中,局部投行经过设立专门机构,以此希冀在推出科创板后可以第一工夫参与并分得一杯羹;不少企业泄漏出对科创板上市的兴味之后,行业估值生态悄然发作改动。

  11月20日,上海一家PE机构担任人泄漏,近期其在长三角地域调研一家公司时,由于科创板的推出预期,企业“谈估值变得硬气了”。

  科创板的落地,也被以为将对“新经济”企业香港上市形成必然分流的影响。有投行人士表示,一些原方案赴港上市的企业,如今多持张望态度,希望等科创板推出后再视状况选择上市地点。

  “科创板确实会对港交所发生必然影响,但目前科创板无论是推出机遇、规则都没有确定,详细水平很难预判,关键还在于推出后成熟度的成绩。”西南证券研讨总监付立春说。

  企业跃跃欲试

  自科创板在进博会中被提出设立,虽然推出日期、有关细则等各方面均未明晰,但市场对此的等待却颇为热情,无论是高新技术企业,还是创投企业,已有多家表达了欲赴科创板上市的意向。

  沪江网成为最早一家被爆出欲赴科创板上市的科创企业。

  11月上旬,有市场音讯称沪江网正在研讨赴科创板上市,并与监管部门有积极沟通,将无望被归入首批科创板企业,完成“科+H”的良性互动。

  往年7月初,沪江网曾启动赴港IPO上市,并在港交所提交招股阐明书,但截至目前沪江网仍未经过聆讯。

  不外,沪江网有关担任人随之表示,公司对赴科创板上市的音讯不予置评。

  滴滴也被以为很能够成为科创板试点企业之一。往年4月以来,滴滴曾先后传出赴美和赴港上市的音讯,但随着多起“顺风车平安变乱”的发作,目前滴滴次要精神已转移至平安范畴,上市一事也被传搁浅。

  11月20日,关于公司能够赴科创板上市的音讯,滴滴有关担任人仍以“不予置评”回应,并再度强调“All in平安”这一话题。

  与滴滴相似,易到有关担任人也在当日回应公司能够赴科创板上市音讯时表示“不予置评”,但易到拟独自IPO的音讯已在某个正面被证明。

  11月中旬,赫美集团(002356.SZ)公告称,将终止与韬蕴本钱的战略协作。这意味着赫美集团收买北京东方车云云信息技术无限公司(下称“西方车云”,即“易到”)53.82%股权的方案作废。

  关于终止协作的缘由,赫美集团方面表示,西方车云拟独立停止境内或境外IPO申报。

  此外,包罗信息开展(300469.SZ)、亚夏股份(002375.SZ)、上海新阳(300236.SZ)等十余家上市公司还披露了旗下企业对登陆科创板的意向和兴味。

  其中,亚夏股份近日表示,旗下盈创科技作为完全自主技术创新的公司,具有上市的基础条件。

  亚夏股份称,盈创科技的3D打印商业化已显成效,其2017年度已完成盈利。目前,盈创科技拥有133项专利,其中创造专利19项,是全球第一家掌握3D修建打印的高科技企业。

  21世纪本钱研讨院还理解到,随着科创板的推出预期,一些高科技企业估值也水涨船高。

  上海一家PE机构担任人表示,长三角一家去年还在盈余的高新技术企业,原方案在2023年登陆主板上市,但在目前停止C轮融资时,随着科创板的设立,令企业开端张望。

  “企业觉得本人能上(科创板),谈估值也变得硬气了。”上述PE机构担任人说,“如今也没方法,只能等政策、细节落地再看了。”

  或分流赴港上市

  科创板的设立,以及对高新技术企业的吸引预期,也使其正式落地后被以为将对目前国际“新经济”企业赴港上市带来冲击,构成分流效应。

  2017年第四季度以来,国际“新经济”企业开端争相赴港上市,至往年10月,包罗小米集团(1810.HK)、美团点评(3690.HK)等多家互联网行业巨头企业均成功在港交所上市。

  知名会计师事务所德勤曾发布研讨报告称,往年上半年,香港市场的IPO就超越百起,IPO数量为全球最多,较2017年上半年的68家同比增长48.53%,新经济新股成为全港最大型新股。

  付立春以为,过来由于A股的制度限制,具有同股不同权、暂未完成盈利的互联网企业难以在A股上市,往往只能选择赴港或赴美上市,上半年虽然一度谋划推出中国存托凭证(即CDR),但最终仍未正式落地。

  “虽然科创板目前详细政策还没有披露,但作为注册制试点,我以为科创板应该是独立的买卖所市场,对应多层次板块体系。设立初期,可以对照美国纳斯达克的全球精选市场,选择绩优的科技创新企业。波动成熟后,可以降低上市规范,引入更多企业等参与者。”付立春说。

  中金公司王汉锋谈及科创板时表示,科创板潜在制度创新除实行注册制外,也有能够放开同股不同权的要求,为一些国际“独角兽”企业上市及海内中资股回归提供便当,同时也有能够对企业盈利要求有所抓紧,并进一步加大对产业自主、高科技企业的支持,以起到促进科技创新的作用。

  有券商投行人士对21世纪本钱研讨院表示,随着科创板的预期愈创造确,一些本来方案在港交所上市的企业,目前也在张望这一政策的落地。

  “(科创板)上市规范还没有明白,所以不晓得详细什么企业可以上市。目前来看,有接触过的高科技公司的确在张望,假如能够会尽量选择在边疆上市,而不是去香港或许美国。”11月20日,上海一家大型投行人士说。

  为了“备战”科创板,不少券商也为此设立专门的对接机构,经过自拟科创板当选企业规范,并遴选局部契合条件的企业,以期在推出的第一工夫入场抢食。

  但21世纪本钱研讨院理解到,目前对科创板抱有热情的仍多为大型券商,中小券商更多出现“爱莫能助”的态势。

  不外,由于科创板仍属于“重生儿”,其能否对港交所发生大的冲击,目前仍难判别。

  付立春表示,科创板自身的开展,应是一个渐进进程,“经过科创板的增量变革,影响并改善其他本钱市场也需求工夫”。

(文章来源:21世纪经济报道)

(责任编纂:DF387)